Les rendements obligataires allemands positifs après une longue période

Les rendements obligataires allemands à 10 ans sont passés en territoire positif aujourd’hui pour la première fois depuis mai 2019.

Le revirement, selon l’agence de presse française AFP, a été déclenché par la hausse de l’inflation, qui fait craindre un resserrement de la politique monétaire. Le rendement des obligations à dix ans a atteint zéro juste après 7 heures du matin, puis est passé à 0,02 %.

L’obligation allemande à dix ans est considérée comme l’un des investissements les plus sûrs sur les marchés de la dette, et son rendement est tombé à -0,91 % en mars 2020, lorsque le nouveau coronavirus a commencé à se propager à travers l’Europe. Les investisseurs, selon l’AFP, étaient prêts à subir une perte en échange d’un investissement relativement sûr offert par une obligation d’État. Profondément dans la zone négative, les rendements ont été maintenus par l’assouplissement de la politique monétaire de la Banque centrale européenne (BCE) pour soutenir l’économie.

Prédictions d’aggravation

Les analystes attribuent le fait que les rendements obligataires allemands aient atteint zéro aujourd’hui à une inflation élevée, qui persiste depuis plusieurs mois, c’est pourquoi les banques centrales du monde entier ont également annoncé un resserrement de la politique. La BCE réduira progressivement ses rachats.

L’inflation dans la zone euro a atteint un record de 5% en décembre, son plus haut niveau depuis janvier 1997, selon l’AFP. Mais contrairement aux États-Unis, où la banque centrale devrait relever davantage ses taux directeurs cette année, les directives de la BCE suggèrent que la première hausse aura lieu en 2023. Aux États-Unis, les attentes d’un resserrement de la politique monétaire ont fait monter les rendements obligataires américains à 2 % .

Le rendement de l’obligation allemande est monté à 0,02% dans la matinée, puis est tombé à environ 0,01% vers 10 heures, rapporte l’AFP.

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Bénédict Lémieux

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