Demain, l’autorité statistique européenne Eurostat publiera des chiffres sur l’inflation en décembre et en glissement annuel dans la zone euro et dans l’ensemble de l’UE. Les premières données provenant de certains membres clés de la zone euro montrent que la croissance annuelle des prix a chuté de manière inattendue en décembre, suscitant les espoirs initiaux que la vague inflationniste a, après tout, atteint un sommet et s’atténue lentement.

En Allemagne, le taux d’inflation annuel est passé de 10 à 8,6% en décembre, principalement en raison d’une aide gouvernementale extraordinaire aux ménages et aux entreprises pour les prix du gaz et du chauffage, a estimé mardi l’autorité statistique locale Destatis. Des données légèrement plus encourageantes proviennent de la France, où le mois dernier, le taux d’inflation a chuté à 5,9 et 6,7 %, respectivement, tel que mesuré par l’indicateur européen comparable de l’IPCH. Une baisse de l’inflation a également été enregistrée le mois dernier dans certains pays hors zone euro.

Les principaux moteurs de la légère baisse de l’inflation ont été les mesures prises par les pays le mois dernier, un euro plus fort (et un dollar moins cher) et des prix du gaz naturel beaucoup plus bas, également en raison des températures élevées et donc de la baisse de la demande de produits énergétiques. Les prix du gaz sont tombés en dessous de 70 euros par mégawattheure ces jours-ci, ce qui est le niveau le plus bas depuis la mi-février de l’année dernière, avant même l’invasion russe de l’Ukraine.

Au fil du temps, le calcul statistique inférieur de l’inflation commencera bien sûr également à être affecté par l’effet de base et la comparaison avec l’année dernière, lorsque nous avons également connu les plus fortes hausses de prix annuelles à partir de juin. Conformément aux attentes, le taux d’inflation ne devrait être significativement plus bas qu’au second semestre de cette année, mais il devrait rester bien au-dessus de la moyenne à long terme.

La Slovénie à contre-courant

Et la Slovénie ? Nous sommes évidemment en retard par rapport à la tendance encourageante dans les pays mentionnés. Notre bureau national des statistiques a hâté l’annonce et a déjà annoncé fin décembre que les prix dans notre pays avaient augmenté d’une année sur l’autre – de 10 à 10,3 % en novembre.

Certaines analyses indiquaient précédemment que la croissance annuelle des prix dans notre pays pourrait tomber en dessous d’un taux à deux chiffres à la fin de l’année (selon l’estimation de GZS de 9,8 %) en raison des baisses de prix des produits énergétiques en décembre, mais le panier de les biens de consommation ont clairement été trop fortement affectés par les prix alimentaires notamment, comme le montrent les données de l’Office national de la statistique. Sans les mesures du gouvernement visant à limiter les prix des produits énergétiques, l’inflation annuelle dans notre pays aurait été supérieure de 1,3 point de pourcentage, selon Surs.

La BCE à nouveau sur les intérêts en février

Des données plus favorables sur la baisse de l’inflation allemande ont également surpris les marchés financiers et fait légèrement baisser la valeur de la devise européenne par rapport à la devise américaine, mais la valeur de l’euro est ensuite revenue à son niveau antérieur d’un peu plus de 1,06 dollar. La Banque centrale européenne tiendra sa première réunion monétaire cette année en moins d’un mois, le 2 février, lorsque les données sur la croissance des prix en janvier seront également connues.

En décembre, l’Autorité monétaire de l’euro a annoncé de manière claire et plutôt « agressive » de nouvelles hausses des taux d’intérêt. Maintenant, du moins sur la base des chiffres d’inflation actuels plus encourageants, la hausse des taux de février ne devrait pas dépasser 0,5 point de pourcentage. Une baisse de l’inflation et, par conséquent, une politique monétaire moins restrictive sont assurément de bonnes nouvelles, même dans le contexte de prévisions économiques à la baisse dans la zone euro.