Bratislava, 18 février (TASR) – Le gouverneur de la Banque nationale de Slovaquie (BNS) et Peter Kažimír, membre du conseil des gouverneurs de la Banque centrale européenne (BCE), soutiennent la fin de l’assouplissement quantitatif cet été. Selon lui, cela donnerait à la BCE la flexibilité nécessaire quant au calendrier de la hausse ultérieure des taux d’intérêt. TASR l’informe sur la base d’un rapport de Bloomberg.

Dans une interview avec Bloomberg, Kažimír a déclaré que la BCE pourrait mettre fin à son achat net d’obligations en août, car sa facilité d’utilisation a déjà survécu.

La BCE a créé cet instrument pour éviter la déflation qui se profilait après la crise de la dette européenne et l’a propagée pendant une pandémie. La BCE n’a actuellement pas fixé de date de fin pour le programme d’achat d’actifs (APP).

« Les risques sur lesquels l’atténuation a été créée (cet instrument) ont été réduits, alors que ses effets secondaires négatifs deviennent de plus en plus importants,« Il a ajouté que l’activité commerciale est plus faible en août », ce serait donc naturellement un bon moment pour mettre fin au programme. « 

Avec une inflation record dans la zone euro, les responsables de la BCE conviennent qu’ils doivent freiner les mesures de relance, y compris des taux d’intérêt historiquement bas et un programme d’achat d’urgence, qui doit se terminer en mars. Ils ne diffèrent que par la rapidité avec laquelle la BCE devrait mettre fin à ses incitations.

La proposition de Kazimir de mettre fin au programme APP est la plus concrète depuis que la directrice générale de la BCE, Christine Lagard, a signalé un durcissement pour une forte hausse des prix à la consommation. Cela est également conforme à une déclaration du gouverneur de la banque centrale française François Villeroy de Galhau, qui a déclaré cette semaine que les achats d’obligations devraient se terminer au troisième trimestre.

Kažimír et Galhau ont signalé que la BCE modifierait la direction des anticipations (forward guidance) des évolutions de la politique monétaire. Selon les déclarations précédentes, la BCE prévoit de relever les taux d’intérêt « juste » après la fin du programme d’achat d’actifs.

« Il est temps de commencer à penser à les séparer,« dit Kazimir. »L’amortissement progressif des achats d’actifs nous libérera les mains et nous donnera l’espace nécessaire pour trouver le moment le plus approprié pour revenir aux taux comme outil standard de politique monétaire.. »

D’autres responsables de la BCE appellent à une réponse prudente à l’accélération de l’inflation, qui, selon de nombreux économistes, tombera à nouveau sous l’objectif de 2 % de la BCE au cours des deux prochaines années. Le gouverneur de la banque centrale espagnole a déclaré jeudi 17 février qu’il ne voyait aucune raison de réagir de manière excessive. L’économiste en chef de la BCE, Philip Lane, a ensuite fait une déclaration similaire. Cependant, il a ajouté que la BCE ne doit pas non plus sous-estimer les risques inflationnistes croissants.

D’autres membres du Conseil des gouverneurs sont prêts à suivre la Banque centrale britannique (BoE) ou la Réserve fédérale américaine (Fed) dans la hausse des taux d’intérêt, ce qui devrait amorcer un cycle de resserrement de la politique monétaire en mars. Il s’agit, par exemple, du gouverneur de la Banque centrale allemande Joachim Nagel et du gouverneur de la Banque centrale néerlandaise Klaas Knot.

Kažimír a ajouté qu’il y a encore des lacunes dans les plans d’augmentation des taux d’intérêt, « qui représentent les risques, et nous aurons besoin de données supplémentaires qui décideront si une augmentation des taux est nécessaire ou non cette année ». « Je ne doute pas que nous nous dirigeons vers un durcissement de la politique monétaire, mais je préconiserais une approche par étapes. »